承树专题：隐形医疗冠军之TearLab——眼泪诊断先行者

2015-07-02 17:41 · 276732

TearLab Corporation是承树全球眼泪诊断的先行者，其专利产品仅需50nl的专题之T诊断眼泪便可在1分钟内检测出干眼病的结果。其产品在2012年获得CLIA豁免，隐形医疗眼泪目前公司市值仅6785万美元。冠军

在医疗领域，先行有这样一群公司，承树它们专注于某一细分领域并成为该领域的专题之T诊断领头羊，虽然它们并不如强生、隐形医疗眼泪辉瑞等国际巨头那样声名显赫，冠军甚至不为人所熟知，先行但在其所处的承树细分领域中却享有至高无上的地位。“隐形医疗冠军”系列由承树投资医疗团队出品，专题之T诊断连载专题为各位读者呈现海内外医疗健康行业隐形冠军之精彩风貌。隐形医疗眼泪

TearLab Corporation是冠军全球眼泪诊断的先行者，其专利产品仅需50nl的先行眼泪便可在1分钟内检测出干眼病的结果。其产品在2012年获得CLIA豁免，目前公司市值仅6785万美元。

公司概况

TearLab Corporation 成立于2002年，总部位于加州圣地亚哥。作为一家体外诊断公司，TearLab简直小的可怜。但TearLab的研究领域——眼泪诊断，却看点十足。公司在纳斯达克上市，股票代码TEAR。

主营业务

TearLab拥有专利的眼泪测试系统TearLab Osmolarity System，可用于衡量泪膜的同渗容摩，而眼泪同渗容摩则被视作与干眼病具有关联度的一种生物标记。简单的说就是一句话， 通过眼泪来诊断干眼病。病人只需用TearLab的仪器采集50nl的眼泪，便可在1分钟内检测出干眼病的结果。

干眼病是一块潜力巨大的市场。在美国，受干眼病影响的人群就高达4000万，仅有不到5%的人接受了必要的治疗。主要原因是病人无法提供检测所需要的样本，而TearLab的检测系统则填补了这一领域的空白。

美中不足的是，TearLab Osmolarity System并未获得FDA批准。干眼的研究多年来一直是个问题，尚没有黄金测试标准。虽然一些研究显示出泪液渗透压对于干眼的预测价值，但证据依然不足。 TearLab需要拿出更多的证据。好消息是， TearLab Osmolarity System 在2012年初获得CLIA豁免，可销售到各种非传统实验室地点，包括医师办公室、急救室、卫生部门诊所及其它卫生保健场所。

业绩表现

2012-2014年，TearLab分别实现营业收入396万美元、1465万美元、1971万美元，增长非常强劲。当然，受限于高昂的研发费用，TearLab的利润不那么美观，2012-2014年净利润分别为-1931万美元、-2899万美元、-2372万美元。公司市值在13年7月达到3.5亿美元的最高峰后，股价一路走低，目前市值仅6785万美元。虽然暂时没有拿到FDA的批文，但是不到7000万美元的估值对应如此巨大的市场、如此创新的诊断方法，似乎还是给的太保守了。

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