招商证券：维持民生银行“增持”评级

9月10日，增持招商证券针对民生银行2023年上半年业绩发布研究报告，招商证券表示“维持增持评级”。维持

“息差降幅收窄，民生后续有望企稳。银行”研报指出，评级民生银行净息差较上年下降了12BP，增持 较上年31BP 的招商证券息差降幅有所收窄。研报同时认为，维持该行资产投放风险偏好下降对息差的民生影响基本体现，随着存款利率下调的银行逐步传导，后续息差有望企稳。评级

资产质量方面，增持研报认为，招商证券该行不良处置力度大，维持资产质量呈现改善迹象。“自2020年以来不良处置明显加快，合计处置问题资产超过3000亿元，信贷投放风险偏好下降。上半年不良贷款率 1.57%，关注贷款率 2.68%，均较年初明显下降。”

 “民生银行有较好的客户基础。”研报判断，随着历史不良包袱加快处置，未来经营业绩或有所好转。预计该行2025年业绩将改善。

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